今年1月，伊斯曼柯达公司(Eastman Kodak)申请破产时，没人感到意外。这家已有131年历史的“百年老店”曾在20世纪70年代控制了美国90%的胶片市场。但随着数码相机的崛起，它迅速地被取而代之，退出了历史舞台。柯达帝国的分崩离析，前后经历了数十年的时间。

现在，一场性质类似、旷日持久的衰退正在向打印机行业袭来。长期占据市场霸主地位，市场份额超过40%的巨头惠普公司(Hewlett-Packard)，可能也正在慢慢迎来它自己的“柯达时刻”。

长期以来，打印机一直是惠普的摇钱树。但是今非昔比，随着人们开始在云端分享照片，在平板电脑和智能手机上浏览照片，这些机器正迅速失去青睐。衰退的势头已经日益明显。2008财年以来，惠普打印机和影像部门的收入已经下降了12%。打印机部门的收入在集团总收入中所占比例不断缩小，去年仅占20%，而个人电脑部门和IT服务则分别占到31%和28%，而在过去，打印机带来的利润要丰厚得多。

如今的利润空间已经大不如前。2011财年，打印机部门的营业毛利是收入的15%，与个人电脑部门6%的水平相比仍然高出了一大截。但是，仅仅两年前，这个比例还能达到18%。

如果这种情况还不算太糟糕的话，现实是，惠普打印机业务的业绩似乎正在加速下滑。公司称，最近一个季度，打印机收入与去年同期相比下滑了7%。营业毛利则下降到了12%。为什么会突然出现这种颓势？这是因为在圣诞季里，买打印机的人明显减少了，导致个人打印机收入与去年同期相比下降了15%。

打印机部门曾被惠普新任首席执行官梅格 惠特曼称为“惠普的命根子”。为了挽回目前的颓势，她将打印机部门并入了个人电脑部门。而上一财季，后者的收入也下降了15%。这一招能解决一个问题：通过整合打印机部门与利润率更低的个人电脑部门就能掩盖前者不断下滑的利润率。从更实际的角度说，这么做还能让惠普在与零部件供应商砍价时获得更大的筹码。

数年前，在卡莉 费奥莉娜掌舵时，惠普就曾采取过类似举措。但她的继任者马克 赫德却又把这两个部门给分拆了。现在，惠特曼的目的不光是合并两个部门而已，她还想努力实现更大作为。不过，投资者则希望看到惠普能采取更大胆的举措。

然而让人有点诧异的是，惠普此举似乎并没能触动华尔街。投资银行及资产管理机构Needham公司认为，惠普这么做的好处“微不足道”，而且要真正变成现实也需要很长时间。晨星公司(Morningstar)则认为此举算是合理，但“远远改变不了大局。”而高盛公司(Goldman Sachs)则认为，此举“颇不足取”，因为这两个部门的战略收获将十分有限。

对某些人来说，最让人担忧的是维奥梅什 乔希的退休。他在打印机部门三十年的辉煌历程中一直扮演者领军人的角色。但是，巨变来临之际，他却功成身退了。此外，还有一篇花絮报道，也就是艾维克合伙人公司(Evercore Partners)所作的题为《一场毫无成效的改革》(Making Changes that Don't Really Change Anything)的报告曾经指出的一段插曲：2005年，时任首席执行官的卡莉 费奥莉娜也曾经将个人电脑部门和打印机部门合二为一，而区区6个月后，她的继任者马克 赫德就让她前功尽弃。

当前的经济不振，打印机销量的下滑对惠普而言可谓雪上加霜。惠特曼是努力想要重振旗鼓的，除了重新调整部门结构，她还要采取了更大胆的举措，努力消除公司的短板，集中自身优势。在上月举行的收入电话会议中，惠特曼着重指出，惠普在从个人电脑到打印机再到服务的核心市场上，面对重大变化反应迟缓。上周她又表示，“所有情况都已明朗”，而对即将开始大规模裁员的传闻，她并未试图澄清。

过去七年间，惠普共有六任首席执行官(包括两位过渡性主管)先后掌舵。上周惠特曼度过了上任半年纪念日——正好是她的前任李 艾科卡任期的一半。而要让惠普走上复兴之路，即便是在最理想的环境下，也是一项需要花上数年才能见到成效的艰苦任务。目前惠普“摇钱树”近况不佳，要在这样的情况下开展这项工作只怕难上加难。